在标普500指数周二收于年内次低后，瑞穗证券(Mizuho Securities)告诫投资者，不要指望美联储出手救市，美股苦日子还在后头。

　　瑞穗证券美国经济学家团队在周二的客户报告中发出警告，尽管标普500指数已较今年的峰值下跌约25%，但对采取“ 逢低买入”策略的股市多头来说，还会有更多痛苦。
　　瑞穗证券首席美国经济学家Steven Ricchiuto和经济学家Alex Pelle认为，现在逢低买入的想法“忽视了后疫情时代与1990年至2020年3月之间宏观环境的本质区别”。
　　2020年3月以后，随着全球新冠疫情快速蔓延，当时的特朗普政府采取暂时的封控措施来遏制新冠病毒扩散，并出台一系列刺激措施，这令美股环境发生了明显的变化。
　　鉴于美国通胀率维持在40年高点附近，美联储将继续追逐更高利率，这样可能给劳动力市场带来重创。分析师指出，这意味着长期利率将被拉高，以实现美国生活成本的持续回落，但这也会导致企业业绩和实际GDP增长所面临的风险上升。
　　10年期美国国债收益率周二触及3.938%，为2022年以来的第二高水平。10年期美债收益率是从消费者贷款到公司债等各种信贷的定价基准。
　　由于英国央行行长即将结束购债的讲话打压了市场情绪，标普500指数周二下跌0.65%，收于3588.84点，创下该指数今年以来的第二低收盘位。今年1月，该指数曾达到4796.56点的峰值。
　　瑞穗研究团队预期，“随着股市步步走低，美联储不会出手救市”，标普500指数或会再下跌10%或11%，至3200点，那时的“估值才会带来支撑”。
　　企业盈利预期或遭下调
　　美国大型银行摩根大通、花旗集团、富国银行和摩根士丹利将于周五拉开第三季度财报季的序幕，而这轮财报季所处的大背景令人不安，包括经济衰退风险、以及美联储为抗通胀不断加息。
　　瑞穗团队指出，虽然他们的分析师仍预期2023年企业营业利润增长8%至10%。但美国实际GDP仅略微增长，加上工资调升引发的利润率挤压，意味着分析师未来将不得不下调对今年剩余时间和明年的盈利预期。
　　警告声不断
　　仅本周以来，就已有华尔街多位高管和分析师就美股前景发出警告。
　　摩根大通掌门杰米·戴蒙警告称，美国经济将在未来6-9个月陷入衰退，标普500指数很有可能非常轻松地从当前水平再跌20%，而与之前的动荡相比，下一个20%将会痛苦得多。
　　美国银行美股和量化策略主管Savita Subramanian提醒投资者，应“系好安全带”迎接艰难的第三季度财季，并为将来糟糕的股市表现做好准备。该行目前预计，企业2023年业绩将下降9%，标普500指数可能会跌至3300点。
　　高盛首席美国股票策略师David J. Kostin周一也表示，飙升的美元、利润率下降以及税收变化是企业第三季度业绩的三个关键风险。该行认为，若企业收益下降与经济衰退同时出现，标普500指数可能会跌至3150点。
　　而短期来看，将于周四公布的CPI数据将决定美股走向。Andrew Tyler领导的摩根大通交易团队预期，如果9月CPI超过前值8.3%，对于股市而言将会是一个大麻烦。与上一次公布CPI数据时标普500指数大跌4.3%类似，很有可能又会出现一个单日下跌5%的交易日。
（文章来源：财联社）