作为今年募投规模最大的IPO项目，晶圆“老二”华虹半导体有限公司（下称华虹公司）此番“回A”之路声势浩大。
　　7月26日，华虹公司公布申购情况，此次发行价为52元/股，网上发行的有效申购数量为8670664.6000万股，最终中签率为0.07053958%。公司将于7月27日公布12.23万个中签号码，每个号码只能认购500股股票。
　　华虹公司上市后，将成为科创板第七家红筹企业，而位居科创板史上IPO募资金额前两位的中芯国际、百济神州也是“回A”红筹企业。
　　“全面注册制的落地实施，为红筹企业在A股各大板块上市提供了多套上市标准，吸引了不少‘硬科技’‘巨无霸’境外红筹企业回归，随着回归路径逐渐成熟，未来将有更多红筹企业回归A股。”著名经济学家宋清辉在接受大河财立方记者采访时表示。
　　发行价52元/股，中签号码共有12.23万个
　　7月24日，华虹半导体有限公司（下称华虹半导体）发布公告，宣布计划在上海证券交易所上市，公司名称为“华虹公司”，此次预计募集资金212.03亿元，主要投向华虹制造（无锡）项目、8英寸厂优化升级项目、特色工艺技术创新研发项目等领域。
　　作为科创板新股，华虹公司若发行成功，将会是今年以来科创板募投规模最大的IPO项目，也是科创板史上IPO募资金额第三位，仅次于中芯国际与百济神州。
　　公开资料显示，华虹半导体成立于2005年，是我国大陆第二大、全球第六大晶圆代工厂，2014年10月，公司在港交所挂牌上市，今年已是其上市的第九年，也是回归A股的第一年。
　　截至7月26日，华虹半导体港股总市值338亿港元，市盈率（TTM）为8.66；而A股华虹公司总市值显示680亿元，此次回归A股市值已然翻番。
　　公告显示，华虹公司本次的发行价格为52.00元/股，将于7月25日通过上交所发行A 股 4077.5000万股，预计募集资金212.03亿元。
　　7月26日，华虹公司公布7月25日网上申购情况及中签率，据上交所数据显示，本次网上发行有效申购户数为3644536户，有效申购数量为8670664.6000万股，网上最终中签率为0.07053958%。
　　同日晚间，华虹公告称“凡参与网上发行申购华虹公司股票的投资者持有的申购配号尾数与下列号码相同的，则为中签号码。本次中签号码共有122325个，每个中签号码只能认购500股华虹公司股票”。
　　值得关注的是，截至7月26日，华虹半导体股价为25.80港元/股，而华虹公司定价为52元/股，远高于其港股股价引发热议，对此记者致电华虹半导体，截至发稿暂未获得回应。
　　宋清辉表示：“此种情况在资本市场并不多见，华虹公司在A股定价的安排，可能是由于机构给的报价过高，但过高的发行价也会‘吓退’一批投资者，可能有部分投资者申购后不付款。”
　　“华虹半导体A股科创板上市定价，也是经过广泛的市场询价并结合融资计划确定的，作为市场机制所形成的发行价格谈不上定价过高的问题。”IPG中国首席经济学家柏文喜告诉记者。
　　国家级大型投资基金参与认购
　　7月24日晚间，华虹公司披露了战略配售投资者，其中不仅有国家级大型投资基金参与认购，还有半导体同行厂商的身影。
　　据了解，此次共有30名战投参与战略配售，其中国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（下称大基金二期）承诺认购金额为30亿元、国新投资有限公司（下称国新投资）认购20亿元、中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司（下称国调基金二期）认购15亿元，这三家是出资最高的。
　　公开资料显示，上海华虹国际有限公司持有华虹半导体26.6%的股份，位居第一大股东，Sino-Alliance International, Ltd.持有14.46%、鑫芯(香港)投资有限公司持有13.67%，其中鑫芯投资实际控制人为国家集成电路产业投资基金股份有限公司。
　　而国务院国资委间接持有国新投资100%股权，国调基金二期的实际控制人也是国务院国资委，不过与华虹公司的发行人、联席主承销商之间不存在关联关系。
　　此外，本次战略配售还吸引了不少半导体产业链同行的选手入股，既有公司原先的合作伙伴也有“竞争对手”。招股书显示，华虹公司是行业内领先的特色工艺晶圆代工企业，提供嵌入式、独立式非易失性存储器、功率器件等晶圆代工及配套服务。
　　而本次认购了5000万元的上海硅产业集团股份有限公司早与华虹公司签署了《战略合作备忘录》，是公司主要的半导体供应商之一；盛美半导体设备（上海）股份有限公司认购了1亿元，也是公司早前在半导体设备领域的合作伙伴。
　　同样认购1亿元的还有半导体厂商中微半导体设备（上海）股份有限公司及下游应用企业聚辰半导体股份有限公司。其中，中微公司MOCVD设备在行业领先客户的生产线上已大规模投入量产，聚辰股份也拥有非易失性存储芯片、智能卡芯片等产品线。
　　不难看出，华虹公司此次募投以上海为重心，众所周知，上海早已成为我国半导体产业重点区域之一。
　　“8英寸+12英寸”差异化竞争
　　招股书显示，华虹半导体目前有3座8英寸晶圆厂和1座12英寸晶圆厂，截至2022年末，上述生产基地的产能合计可达32.4万片/月（约当8英寸），总产能位居中国内地第二位。
　　2020～2022年，公司营收分别实现67.37亿元、106.3亿元、167.86亿元；净利润分别为5.05亿元、16.6亿元、30.09亿元。
　　对于公司大幅增长的业绩，华虹半导体将其归于公司特色工艺“8英寸+12英寸”的战略布局。事实上，华虹半导体与其他晶圆厂最大的不同就在于，它不以制程取胜，当前工艺节点处在55nm制程范围内，相较于台积电等国际龙头的5nm工艺制程差距较远。
　　不过，2022年华虹半导体55nm及65nm工艺节点营收出现高速增长，同比增速125.0%，
　　根据ICInsights发布的2021年度全球晶圆代工企业的营业收入排名数据，华虹半导体位居第六位。
　　从资金募集用途来看，华虹半导体将本次募资中的10亿元拟用于补充流动资金，剩余资金将拟投建华虹制造（无锡）项目、8英寸厂优化升级项目、特色工艺技术创新研发项目，分别拟投入125亿元、20亿元、25亿元。
　　其中，在投入最大的华虹制造（无锡）项目里，公司计划2025年投产一条月产能达到8.3万片的12英寸特色工艺生产线，并表示“该项目将显著提升公司产能并助力公司的特色工艺技术迈上新台阶”。
　　按终端市场营收划分来看，华虹半导体营业收入中最大的是消费电子市场，但近两年受全球经济复苏不稳定影响，传统消费电子行业需求持续下滑，对于华虹半导体及整个半导体行业来说都是一个挑战。
　　据财报显示，华虹半导体正涉足电动汽车、新能源等新兴市场，2022年其工业和汽车电子市场的营收同比增长74.1%，正处于成长阶段。
　　华金证券认为，华虹公司作为半导体核心生产环节晶圆代工的大陆主要供应商之一，有望较好地受益于我国半导体国产化进程。此外，相比于中芯国际、华润微等企业，华虹公司营收规模处于行业中上游，但销售毛利率低于行业平均。
　　此外，记者注意到，华虹公司上市后，将成为科创板第七家红筹企业（注册地在境外、经营活动在境内），目前红筹企业回归A股的路径愈发清晰。
　　“我国资本市场出台了一系列支持政策，特别是全面注册制的落地实施，为红筹企业在A股各大板块上市，提供了多套上市标准，为此吸引了不少‘硬科技’‘巨无霸’境外红筹企业回归A股。随着红筹回归的路径逐渐成熟，预计未来将会有越来越多的红筹企业回归A股。”宋清辉说。
（文章来源：大河财立方）